众所周知,可转债可类比于债券和看涨期权的组合,可转债的债券部分来说,票面利率一般远低于可比的同期限信用债,就价格影响因素来说,股票价格波动是转债价格波动的主要因素,那么,如何对转债内嵌的期权进行定价就尤为关键了。 期权的定价主要有三种方法,其一为著名的B-S公式,其二为二叉树方法,其三为蒙特卡洛模拟。B-S公式在欧式期权定价中占据统治地位,然而,转债内嵌的期权极为复杂,市面上的转债一般在发行后半年至到期期间均可转股,而且还有转股价下修和回售,赎回等条款,所以总的来说,转债是路径依赖的美式期权。如果使用B-S公式定价…