利率市场的影响因素很多，货币供需无疑是最直接的逻辑。一般来说资金的需求方是政府和企业居民部门，资金的供给方是中央银行。不过今年2月以来出现了非常规的情况：中央银行持续暂停资金（基础货币）供给，然而金融体系流动性并未出现收紧迹象，反而在常规的流动性受到挤压的时点（4、5月缴税）表现得较为宽松。正是这种超预期平稳的资金情况导致近几个月利率忽视利空，出现了很强势的表现，10年国债利率最大下行幅度达到25bp以上。 不过6月4日，利率债市场出现了一次近几个月内较大的跌幅，那么货币流动性后续走向会如何，利率债市场预期为何出现…